Mercado faz suas apostas: até onde vai o corte de juros no Brasil?

Não houve surpresas na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) o penúltimo encontro do colegiado neste ano.A taxa básica de juros (Selic) foi reduzida novamente em 0,5 ponto percentual, para 12,25% ao ano, mantendo o ritmo das duas reuniões anteriores, em agosto e setembro.

O novo patamar da Selic é o menor desde a reunião do Copom de março de 2022, quando os juros estavam em 11,75% ao ano. Depois de três quedas consecutivas de 50 pontos-base, no entanto, a pergunta feita pelo mercado financeiro é: afinal, até onde a Selic vai baixar?

De acordo com a última edição do Relatório Focus, do BC, divulgada no início desta semana, a Selic deve terminar 2023 em 11,75% ao ano. No comunicado que acompanhou a decisão do Copom, a própria autoridade monetária indica que, se não houver nenhum sobressalto na economia, os juros cairão mais 0,5 ponto percentual em dezembro, o que levará a Selic ao patamar projetado pelo mercado.

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Para 2024, ainda segundo o Focus, a estimativa para a taxa básica de juros subiu de 9% para 9,25% ao ano. Para 2025, ela aumentou de 8,5% para 8,75%.

Economistas e agentes do mercado consultados pela reportagem do Metrópoles têm prognósticos semelhantes àqueles expressos pelo Relatório Focus para o ano que vem. A expectativa é a de que a Selic encerre 2024 no patamar entre 9% e 10%.“Acreditamos que o final do ciclo será próximo a 9% ao ano, no fim de 2024. Com a manutenção do ritmo atual, a taxa Selic deverá estar em 9,75% no fim do primeiro semestre do ano que vem”, projeta o economista-chefe da Daycoval Asset, Rafael Cardoso.

Fotos: Reprodução/Google

Segundo ele, o “plano de voo” da autoridade monetária não foi modificado, mesmo diante de “ruídos” nas últimas semanas – como a declaração do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) de que o governo não deve cumprir a meta de zerar o déficit primário em 2024, um dos compromissos assumidos com o novo Marco Fiscal.

“No fim das contas, a despeito desses ruídos do último mês, a sinalização do BC não se alterou. Ele indica uma preferência de reduzir 50 pontos-base em dezembro e 50 pontos-base em janeiro. O que o BC vê do cenário internacional e do cenário doméstico não é suficiente para alterar o plano de voo, pelo menos no curto prazo”, afirma Cardoso.

Guerras e inflação global podem pesar

Para o professor e mestre em Economia Política André Galhardo, consultor econômico da Remessa Online, a posição da Selic ao final do ciclo de queda adotado pelo Copom dependerá das implicações de fatores externos sobre a economia brasileira – como as guerras na Ucrânia e no Oriente Médio e a taxa de juros dos Estados Unidos. 

Fonte: com informações do Portal Metrópoles